中金：维持旭辉永升服务“跑赢行业”评级 目标价升至1.65港元

　　中金发布研究报告称，维持旭辉永升服务（01995）“跑赢行业”评级，基本维持2024年盈利预测4.8亿元不变（同比增长11%），上调2025年归母净利润预测5%至5.3亿元（同比增长10%），主要考虑到对公司核心业务毛利率的假设调整，目标价上调18%至1.65港元，主要考虑到公司上调分红比例后股息率具备一定吸引力。

　　报告中引述公司2023年业绩，营收同比增长4%至65.4亿元，归母净利润同比下跌10%至4.3亿元，符合市场预期，主要系非业主增值服务拖累以及其他收入同比有所下降等所致。董事会建议年末每股派息0.09港元（年度合计0.14港元），合计派息比例50%，对应当前股息率10.6%。

　　公司目标“二五期间”保持营收与利润双位数的复合增速及净利润对经营性净现金流的1倍以上覆盖，控制应收账款规模增速，同时实现经营性净现金流增速利润增速收入增速的高质量成长。该行认为随着公司在风险管控、业务模式以及业务独立性层面的转型调整基本完成，核心业务端公司有望继续保持平稳发展。考虑到公司关联应收及第三方应收款规模仍处于较高水平，该行认为仍需关注现金流兑现和关联方账款总额变动及减值情况。